盘面上，两市低开震荡 ，有色金属概念上涨 。相关ETF方面
，有色金属ETF天弘（159157）标的指数盘中涨2.45%，成交额达1446.13万元；换手率达0.22%
。成分股中 ，兴业银锡 、西部矿业
、金诚信、中金黄金 、盛屯矿业涨超5%
，紫金矿业
、洛阳钼业、江西铜业等多股跟涨。

　　当前整个有色配置价值突出 ，受“供给端收缩政策 、需求端新质动能
、经济周期共振、全球通缩预期 、美元信用危机”等多重利好
，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“铜铝稀土含量 ”更高的有色金属ETF天弘(159157) ，该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：017192；C类：017193） 。

　　近一年数据显示
，工业有色指数PE-TTM为17.39倍，当前估值处于近一年12.81%分位 ，低于近一年87.19%的时间
，已具备一定估值性价比
。

　　消息面上 ，伦敦金属交易所基本金属21日普遍上涨
，LME期锡涨2.32%报54105美元/吨，LME期铜涨2.08%报13905.5美元/吨 ，LME期镍涨1.01%报17100美元/吨
，LME期锌涨0.80%报3548美元/吨，LME期铝涨0.68%报3161.5美元/吨。 据新华财经 ，铅成为当日唯一收跌品种
，跌幅0.48%报1868美元/吨 。 宏观层面，美国6月CPI
、PPI数据低于预期 ，美元指数承压
。供应端，智利港口因强降雨影响铜出口
，LME铜库存减少4350吨；LME锡库存处于历史低位，现货升水扩大。

　　中信证券认为 ，铜铝供需紧平衡支撑费用 中枢上移
，全球铜矿产能释放滞后叠加AI数据中心、电网升级及能源转型带来的需求爆发，全球铜供需缺口将持续扩大 。 同时 ，铝市面临供给约束
，印尼电力瓶颈及海外库存低位限制了反弹空间。 黄金走势取决于宏观叙事反转，若加息交易全面修正 ，预计3Q2026金价将走出困局
，运行区间上移至4000美元/盎司～4500美元/盎司
。整体来看，AI产业链重构是核心主线 ，建议超配具备“AI+能化
”属性的稀缺资源
，重点关注算力金属及部分被估值压制的小金属。

　　风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策 。指数基金存在跟踪误差
。