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　　7月20日
，贵州茅台股价上涨超5%，截至午间收盘股价涨至1300元/股以上 ，市值回到1.65万亿元。不仅是贵州茅台的股价上涨
，白酒板块集体跟涨，古井贡酒涨停 ，泸州老窖涨超6% 。

　　作者：郑淯心

　　封图：图虫创意

　　7月18日，贵州茅台（600519.SH）宣布其核心大单品飞天茅台（2026年
，53度500ml）建议零售价提价至1639元/瓶
。

　　不同于过去以年为单位的调价节奏，本次飞天茅台调价距离上次仅3个多月时间。3月30日 ，飞天茅台建议零售价从1499元/瓶调至1539元/瓶
，销售合同价从1169元/瓶调整为1269元/瓶 。今年也是贵州茅台自上市以来，首次在一年内对核心大单品进行两次调价
。

　　今年年初 ，贵州茅台曾发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》
，提出以市场为导向，构建自营体系零售费用 动态调整机制。一直以来 ，飞天茅台存在三个费用 ：建议零售价、销售合同价和实际成交价 。其中
，建议零售价为飞天茅台的最低价；销售合同价指经销商的采购费用 
。

　　2021年，飞天茅台的实际成交价曾一度超过3000元/瓶 ，随后从2024年开始震荡下行。贵州茅台在7月17日晚的公告中称
，按照“随行就市 、相对平稳
、供需适配、量价平衡
”的原则，为有效维护市场秩序 ，进行费用 调整 。

　　7月20日，贵州茅台股价上涨超5%
，截至午间收盘股价涨至1300元/股以上，市值回到1.65万亿元
。不仅是贵州茅台的股价上涨 ，白酒板块集体跟涨
，古井贡酒涨停，泸州老窖涨超6% ，金徽酒 、山西汾酒
、五粮液、迎驾贡酒 、今世缘等企业的股价均涨超4%。

　　反应不一

　　7月19日，记者走访沃尔玛
、永辉、七鲜等超市发现 ，飞天茅台的实际成交价尚未上涨 。其中
，沃尔玛的飞天茅台售价为1799元/瓶，店员表示未进行调价。

　　飞天茅台在物美的售价 ，则随建议零售价同步上涨了100元
。物美称
，飞天茅台的线上抢购费用 按照茅台官方指导售价进行售卖，会根据定价实时调整。

　　记者走访北京四五家线下烟酒店发现 ，每瓶飞天茅台的上涨幅度从几十元到一百元不等，总体售价在1720元/瓶—1830元/瓶之间 。北京市朝阳区一家烟酒店主称
，听到茅台费用 上涨，当天他就调整了销售价 ，每瓶同步上涨了100元
。

　　不过
，也有烟酒店主在观望，对外称近来 没货 ，等费用 稳定之后再上架出售。

　　记者查询电商平台发现
，京东华致酒行官方旗舰店飞天茅台的售价为1819元/瓶，美团歪马送酒的费用 为1826元/瓶 。为电商供货的经销商称 ，飞天茅台官宣涨价后
，他发现淘宝 、京东
、美团、拼多多都同步上涨了费用 
。

　　提价后，多位从事酒水倒卖生意的黄牛反馈 ，生存空间被明显挤压：年初一瓶可以赚30—50元
，现在几乎没有利润。坐标山东的一个黄牛称，向他转手的飞天茅台多了 ，但真正卖出去的不多，“（双方）都想过段时间再看看
，觉得市场费用 可能还会下降” 。

　　提振信心

　　飞天茅台的销售合同价也随着零售价同步上涨 ，尽管成本增加
，但多位经销商认为提价后有利于其销售活动的开展
。

　　华中地区的茅台经销商对茅台提价表示很开心，他认为 ，这表明茅台的品牌力依然强劲
，不少白酒产品都存在费用 倒挂，飞天茅台的实际成交价一直高于建议零售价 ，费用 往上走
，渠道才有信心。在北方地区一位茅台经销商看来，涨价本身是供需关系的体现 ，今年上半年销售量较去年同期就有所上涨 。

　　多家酒厂市场营销端负责人对记者称
，茅台提价是一个利好消息
。作为行业“老大 ”，飞天茅台是行业定价的锚点 ，飞天茅台的费用 往上走，其他酒厂的产品费用 才能跟上。

　　一位持有茅台股份近十年的个人股东称
，飞天茅台调价会增厚上市公司利润，对长期股东是实打实的好处 。中信建投也测算 ，本次提价对收入端的直接提升幅度约为1.7%
，对利润端的直接提升约为2%。

　　酒业营销专家肖竹青认为，提价压缩了市场炒作空间 ，消费者公平购酒的市场环境得到进一步提升
。

　　开源证券分析认为
，提价是茅台费用 市场化改革的关键落地，贵州茅台转向基于终端表现的动态灵活调价机制。在淡季批价稳定 、社会库存偏低、控货节奏精准的基础上 ，提价覆盖全产品线
，将积极拉动全年业绩增长 。